bettyna
20.04.15,06:55
ahojte, chcela by som vás pekne poprosiť o radu. potrebovala by som vypočítať reálnu hodnotu akcie našej a.s. oficiálne znalcom je to neskutočne drahé. viete mi niekto poradiť dobrý vzorec pre výpočet akcie? veľmi pekne ďakujem vopred
skovco
20.04.15,07:24
Ahoj, clekom jednoduchy vzorec neexistuje. Teda konecny vzorec je jednoduchy - realna hodnota firmy/ pocet akcii.
Problemom je realna hodnota firmy, tu potrebujes alebo znalecky posudok alebo si ju vypocitas sama - bezne sa robi prepocet cez sucasnu hodnotu buducich financnych tokov (paragrafom 27 odsek 6 zákona) - predpokladam, ze nie ste kotovany na burze, takze trhovu hodnotu nemas.
Prepocet sucasnej hodnoty sa robi tak ze si namodelujes financne toky na budece roky - zisk ocistis o polozky, ktore nemaju vplyv na cash flow (napriklad odpisy pripocitas k zisku) - a namodelujes kapitalove vydavky (kolko rocne musis investovat do obnovy majetku (napriklad kazde 2 roky - 2 miliony eur) aby si mohla dosahovat dane prijmy) a ocistis to od jednorazovych nezvycajnych poloziek - prakticky vypocitas kolko ti firma rocne zarobi v cistom (ako cash flow)- toto sa modeluje na tusim 5 rokov, potom si stanovis zostatkovu hodnotu (terminal value) - v praxi si zoberies cash flow v roku 5 a vypocitas hodnotu perpetuity pri predpokadanej miere inflacie a diskontnej sadzbe.
Diskontnu sadzbu aplikujeme (diskontujeme) i na cash flow za prvych 5 rokov - vypocitane hodnoty (sucasna hodnota danych penaznych rokov za kazdy rok) spocitas a mas realnu hodnotu.
Najvacsi problem (okrem stanovenia vysky potrebnych investicii) je diskontna sadzba - pouzit bezrizikovu je nezmysel a na slovenske pomery sa celkovo velmi tazko zistuje - ale cokolvek pod 10 % je velmi malo (12-15% je normal) - diskontna sadzba je odmena za riziko podnikania v danom odvetvi - ak si investor - aky vynos ti musi plynut aby si bola ochotna dat nejakej firme svoje peniaze - toto je uz otazka na znalcov a specialistov.
Este dolezita vec - na aky ucel potrebujes to ocenenie??
Problemom je realna hodnota firmy, tu potrebujes alebo znalecky posudok alebo si ju vypocitas sama - bezne sa robi prepocet cez sucasnu hodnotu buducich financnych tokov (paragrafom 27 odsek 6 zákona) - predpokladam, ze nie ste kotovany na burze, takze trhovu hodnotu nemas.
Prepocet sucasnej hodnoty sa robi tak ze si namodelujes financne toky na budece roky - zisk ocistis o polozky, ktore nemaju vplyv na cash flow (napriklad odpisy pripocitas k zisku) - a namodelujes kapitalove vydavky (kolko rocne musis investovat do obnovy majetku (napriklad kazde 2 roky - 2 miliony eur) aby si mohla dosahovat dane prijmy) a ocistis to od jednorazovych nezvycajnych poloziek - prakticky vypocitas kolko ti firma rocne zarobi v cistom (ako cash flow)- toto sa modeluje na tusim 5 rokov, potom si stanovis zostatkovu hodnotu (terminal value) - v praxi si zoberies cash flow v roku 5 a vypocitas hodnotu perpetuity pri predpokadanej miere inflacie a diskontnej sadzbe.
Diskontnu sadzbu aplikujeme (diskontujeme) i na cash flow za prvych 5 rokov - vypocitane hodnoty (sucasna hodnota danych penaznych rokov za kazdy rok) spocitas a mas realnu hodnotu.
Najvacsi problem (okrem stanovenia vysky potrebnych investicii) je diskontna sadzba - pouzit bezrizikovu je nezmysel a na slovenske pomery sa celkovo velmi tazko zistuje - ale cokolvek pod 10 % je velmi malo (12-15% je normal) - diskontna sadzba je odmena za riziko podnikania v danom odvetvi - ak si investor - aky vynos ti musi plynut aby si bola ochotna dat nejakej firme svoje peniaze - toto je uz otazka na znalcov a specialistov.
Este dolezita vec - na aky ucel potrebujes to ocenenie??
bettyna
20.04.15,07:30
dakujem za vyčerpavajucu odpoved. konateľ chce poznať hodnotu akcie, ale cez znalca je to pridrahe. vypočítala som zatial len učtovnu hodnotu. snad mu to bude stačiť. dakujem velmi pekne
skovco
20.04.15,07:41
Ta uctovna hodnota moze byt a asi aj je velmi zavadzajuca (zober si len vplyv odpisov ako su nastavene) - na zjednodusenie existuje velmi hruby odhad - nasobok EBIT (zisk upraveny o uroky a dane) a pripadne dalsie "vynimocne" naklady a prijmy - tento udaj sa vynosobi nejakym koeficientom - najuniverzalnejsi je 5. Takze normalizovany EBIT x 5 = hodnota firmy
http://www.bizbuysell.com/seller_resources/valuation-rules-of-thumb/14/
http://www.bizbuysell.com/seller_resources/valuation-rules-of-thumb/14/